佰朔资本正规炒股配资开户公司：电力设备行业：全面深化改革持续推动电网高质量发展

2024年7月15日至18日，党的二十届三中全会审议经过了《中共中央关于进一步全面深化革新、推动中国式现代化的抉择》（以下简称《抉择》）。《抉择》侧重加速经济社会展开全面绿色转型，清晰提出“加速规划制作新式动力系统，完善新动力消纳和调控政策办法”。电网环节作为新式电力系统制作主力军，进一步全面深化革新、推动中国式现代化有望为电网高质量展开注入强壮动力。

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国网方面，为加速构建新式电力系统，7月26日国家电网公司年中会议提出全年电网出资将初度超过6000亿元，比上一年新增711亿元，同比添加约13.5%。新增出资首要用于特高压交直流工程制作、加强县域电网与大电网联络、电网数字化智能化晋级，更好确保电力供应、促进西部地区大型风电光伏基地送出。

南网方面，估量2024—2027年，大规划设备更新出资规划将达到1953亿元。其间2024年年中将添加出资40亿元，全年出资规划增至404亿元，估量到2027年完结电网设备更新出资规划较2023年添加52%。更新关键为电网本质安全进步、防灾减灾制作、数字电网进步、节能增效进步、绿色环保晋级五个方向。

结合三中全会精神以及国网南网出资规划，我们认为电网高质量展开首要围绕四个方向：①特高压&高压制作；②配网扩容改造；③电力商场化革新；④设备出海机会。

①特高压&高压制作：电网出资有望坚持高位，线路扩建仍有超预期空间

新动力大份额接入对电网消纳才干提出更高的要求，8月11日，中共中央、国务院印发的《关于加速经济社会展开全面绿色转型的定见》指出，“加强清洁动力基地、调节性资源和输电通道在规划才干、空间布局、制作节奏等方面的衔接协同”。2024年1—8月电网工程完结出资3330亿元，同比添加23.1%，电网出资加速。

2023年以来水风景配套外送输电需求激烈，金上-湖北、陇东-山东、宁夏-湖南、哈密-重庆四条特高压直流线路接连核准开工，特高压由此迎来第三轮展开顶峰特高压；2024年以来，阿坝-成都东交流项目，陕北-安徽、甘肃-浙江直流项目也取得核准开工，估量2024全年核准开工2交3直；“十五五”期间大基地项目外送缺口持续存在，特高压制作具有长周期属性、估量“十五五”期间坚持高出资强度。

6月4日，国家动力局发布《关于做好新动力消纳作业 确保新动力高质量展开的告诉》，披露了24年开工/投产的37/33个新动力配套电网关键项目，触及数十个省份，清晰将为国家布局的大型风电光伏基地、流域水风景一体化基地等关键项目开荒纳规“绿色通道”，侧重电网企业主动为新动力接入电网提供服务，简化审阅环节。我们认为，跟着新动力电力设备配套需求增多，电网制作有望进一步加速。

②配网扩容改造：配网面临容量、智能化、电能质量问题，顶层文件出台驱动景气度上行

其时跟着新动力、充电桩、储能等高份额接入，配电网正逐渐“有源化展开”，亟需加速制作改造和智慧晋级，进步供电确保和承载才干，以补足电网短板。

2024年3月，发改委、动力局联合印发《关于新形势下配电网高质量展开的教导定见》，这是自提出新式电力系统以来，国家部委层面初度以正式文件方法教导配电网制作，目标到2030年根本完结配电网柔性化、智能化、数字化转型。2024年8月，国家展开革新委、国家动力局、国家数据局发布《加速构建新式电力系统举动计划（2024—2027年）》，提出“配电网高质量展开举动”，侧重持续深化配电网制作改造，进步配电网可靠性和承载力。

我们认为，跟着2024年以来配网相关政策接连出台，配电改造晋级有望迎来景气度上行周期，配网相关产品需求有望快速添加。

③电力商场化革新：顶层高度重视，重回议题，提速在即

《抉择》提出深化动力管理体制革新，制作全国一致电力商场，优化居民阶梯电价等，创造愈加公平、更有活力的商场环境，完结资源配置功率最优化和效益最大化。

2015年3月，电改9号文出台，清晰了“管住中心、铺开两端”的体制架构。现在2015年发起的新一轮电力体制革新现已走过了九个年初，电力商场系统制作也被赋予了支撑新动力加速展开、推动电力系统低碳转型、支撑新式电力构建的新任务。2024年7月1日，新版《电力商场运行根本规则》正式施行，储能、虚拟电厂、负荷聚合商在内的新式运营主体被归入电力商场运营主体。

我们认为在政策不断加码的布景下，以虚拟电厂、微电网、综能管理为代表的新式赛道蓝海远景广大，商场化转型将加速进行。

④设备出海机会：新动力、用电添加、线路老化驱动，全球电网设备出资提速

全球电网出资三大驱动要素为：1）新动力装机量进步带来的配套设备扩建需求；2）对日益添加且多元化展开的用电侧需求作出呼应；3）关于存量老龄化线路的替换。美国、欧洲、其他地区电力设备需求均存在长期驱动要素。2024年多家世界电力设备龙头公司业绩/订单/营收指引均超预期、变压器和高压开关等产品出口接连较快添加均可验证行业景气度。

我国电力设备企业经过经销、直销、海外并购等多元化方法完结产品出口，同时生动与国家电网和南方电网合作展开世界业务，凭仗技能、本钱效益、交付等方面优势带动更多先进技能、标准、配备“走出去”，为推动共建“一带一路”国家动力电力高质量展开作出生动奉献。

我们认为，其时海外电力设备供需错配严峻，部分电力设备处于大规划替换阶段，看好我国电力设备（智能电表、变压器、组合电器等）出口坚持高景气。

为落实二十届三中全会对进一步全面深化本钱商场革新作出的战略部署，9月24日国务院新闻发布会上，央行行长潘功胜表明将创设新的钱银政策工具支撑股票商场安稳展开，证监会主席吴清表明将：①发布关于推动中长期资金入市的教导定见；②要求上市公司依法做好市值管理；③用好股票、债券、期货等多种本钱商场工具，多措并举生动并购重组商场等。我们认为，上述办法有利于增强本钱商场内在安稳性、进步上市公司质量和出资价值，主张重视上述电力设备板块细分方向相关出资标的。